博瑞医药涨66%背后的“万能神药”是什么？

10月13日，医药板块大幅上涨。 Wind数据显示，减肥药指数以4.11%领涨，年初以来该指数涨幅超过20%。 个股方面，10月13日，博瑞药业(微博)涨停20%，位列减肥药指数第一。 随着时间的推移，从2023年初到现在，博瑞医药的增速已经超过66%。

风减肥药指数部分公司股价表现

同样属于减肥药指数的常山药业()今年以来涨幅最高，达到203.47%，森诺生物()上涨107.11%，诺泰生物()上涨97.81%。 Wind数据显示，截至10月13日收盘，减肥药指数下的公司中，年初以来涨幅超过60%的公司有5家，涨幅超过20%的公司有9家，涨幅超过10%的企业有15家。

除了二级市场的热闹之外，今年以来，原本用于治疗糖尿病的GLP-1药物开始受到一些追求减肥人士的青睐，甚至被视为“降糖药”。减肥的神奇药物。” 为什么GLP-1减肥药如此受欢迎？ 这场由减肥药带动的医疗“狂欢节”还能持续多久？

为什么GLP-1药物如此受欢迎？ 它真的是“神药”吗？

GLP-1的全称是胰高血糖素样肽1，是人体内存在的一种激素。 它可以通过促进胰腺β细胞分泌胰岛素来参与人体血糖的调节。 GLP-1药物可以起到与天然GLP类似的作用。 -1具有相同的生物学作用，但也能避免被降解而失去活性，从而延长作用时间，发挥调节血糖等功能。

从企业和学术界发表的前沿研究来看，GLP-1药物在非酒精性脂肪性肝病（NASH）、心血管疾病、慢性肾脏病、阿尔茨海默病、酒瘾等领域也具有一定潜力……，让一些业内人士惊呼这可能是一剂潜在的“神药”。 在全球范围内，GLP-1药物目前仅获批用于糖尿病治疗和减肥，而减肥是该药物在2023年火爆的重要原因。GLP-1减肥药物的大火具有一定的名人效应，其中之一就是特斯拉首席执行官埃隆·马斯克。

2022年10月，马斯克在社交媒体上提到，他在一个月内减掉了18磅，其中包括节食和注射诺和诺德旗下的GLP-1药物索马鲁肽。 。 今年10月7日，马斯克再次公开评论GLP-1减肥药物，称“几乎可以肯定，与肥胖相关的健康风险超过了GLP-1受体激动剂的风险”。

马斯克10月7日在社交平台评论GLP-1减肥药

当然，GLP-1减肥药的流行也与当今社会肥胖率居高不下有着密切的关系。 以中国为例，《中国居民营养与慢性病状况（2020）》报告显示，超过50%的成年居民超重或肥胖，6-17岁及6岁以下儿童超重/肥胖率分别达到19%和10.4%。 超重和肥胖会显着增加心脑血管、呼吸、内分泌、消化、运动、生殖和精神疾病的风险，甚至严重影响生活质量。

2021年12月，国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）发布的《体重控制药物临床试验技术指导原则》中提到，目前我国批准用于肥胖或肥胖的药物只有奥利司他胶囊一款。肥胖。 用于治疗超重患者的合规、安全、有效的体重控制药物存在巨大的未满足的临床需求。

GLP-1减肥药全产业链蓬勃发展，某公司董事长亲自试药。

GLP-1减肥药背后蕴藏着数百亿的市场。 财通证券研报预计，2025年我国18岁以上超重肥胖人群或将达到2.65亿，2025年减肥药合规市场规模预计将突破120亿元。华金证券研报指出，预计2030年国内GLP-1减肥市场规模将达到408亿元。

目前，中国批准用于减肥的GLP-1减肥药仅有两种，分别是华东医药和仁惠生物。 许多公司借助尚处于研发阶段的GLP-1药物取得了巨大收益。 有投资者感叹“GLP-1会让你红”。

以10月13日引领风减肥药板块上涨的博瑞药业为例。 公司披露的信息显示，其注射液是公司自主研发的GLP-1和GIP受体双重激动剂，目前已完成Ia期临床试验。 。 据中国证券报报道，10月12日公司投资者电话会议上，博瑞药业董事长表示，亲自试用该药，体重从91公斤下降到76公斤，减重30公斤。 对此，博瑞药业工作人员公开回应媒体称，个人情况不能代表临床试验数据。

长山药业股价自9月11日起也一路上涨，10月13日收盘上涨10.5%。根据长山药业此前公告，其GLP-1药物依贝那肽的适应症仅涉及2型糖尿病，不包括肥胖症，且临床试验涉及2型糖尿病。埃贝那肽用于肥胖或减肥的研究尚未开展。

除了药企之外，GLP-1药物也引爆了上下游产业。 方正证券研究院研究报告指出，创新GLP-1药物海外销售持续超预期，带来全球GLP-1药物研发热潮。 多种多靶点、口服制剂已进入临床试验。 因此，多肽产业链发展迅速，对全球GLP-1药物研发市场影响较大。 业界给予推荐评级。

原料方面，国内有汉宇药业、西尔纳生物、诺泰生物等多家企业。 汉宇药业10月13日公告提到，公司GLP-1肽原料药已获得海外药企商业批量订单。 2022年财报还提到，公司利拉鲁肽等原料药产品长期销往欧洲、美国、日本、韩国、印度等国家。 以利拉鲁肽为代表的重磅多肽药物，随着原药专利到期临近，汉宇药业多种多肽特色原料药出口订单将迎来快速增长。

多肽原料药的上游企业也受益于GLP-1药物，其中代表企业为浩帆生物（）。 该公司官网信息提到，该公司是全球重要的多肽合成试剂制造商和供应商，与诺和诺德（Novo ）等多家全球顶级多肽研发和生产公司建立了友好持久的合作关系。 诺和诺德的索马鲁肽就是马斯克“带来”的GLP-1减肥药。

9月21日，浩帆生物在回复投资者提问时提到，公司定期接受诺和诺德合格供应商管理体系相关审核，多年来一直保持友好关系； 近年来，该公司与德国诺和诺德公司并无直接交易。 它可能通过中间商或贸易商购买了我们公司的产品，但我们没有购买类型、金额、目的等信息。 公司产品与减肥药之间无法论证相关性，建议投资者理性投资。

近期投资者对浩帆生物科技的提问

澎湃新闻注意到，近期有投资者在互动平台向浩帆生物求证“公司已通过礼来公司客户认证”的传闻，但尚未得到浩帆生物的回复。 礼来公司正在开发 GLP-1 药物。

药明康德、九洲药业、凯莱英等医药外包公司也不同程度涉足GLP-1相关业务。 例如，9月27日，药明康德宣布旗下和泉药业常州、泰兴两个生产基地的肽产能扩建项目启动，这将进一步提升药明泰泰平台的能力和产能。 扩建完成后，和泉药业将新增多条多肽固相合成生产线，预计2023年12月投入使用。届时，多肽固相合成反应器的容积将从原计划2万辆，更好地满足全球需求。 对包括 GLP-1 在内的肽类药物开发和生产的合作伙伴的需求不断增长。

GLP-1减肥药概念能否继续提振医药板块？

此前，受医药反腐等多重因素影响，A股生物医药板块表现不佳。 如今，在GLP-1减肥药概念的带动下，医药板块表现亮眼。

10月13日，除减肥药指数外，CRO指数、仿制药指数均上涨2.4%以上，血液制品指数、医疗服务选择指数也上涨1.5%及以上。 不过，从年初至今的涨幅来看国家认证减肥药，不少指数依然下跌，医疗服务精选指数下跌7.97%，CRO指数下跌4.57%，血液制品指数下跌3.66%。

目前的医药市场还能持续吗？ 多家券商报告给予积极判断国家认证减肥药，建议关注GLP-1相关热点或板块。

广东证券医药月报指出，9月份医药股逆势大幅上涨，医药行业反腐带来的负面扰动基本消除，板块加速复苏。 10月份将进入三季报核查期，届时市场将进一步关注业绩。 建议以业绩为主要支点，寻找四季度积极因素。

一是从行业经济运行情况展望三季度表现。 反腐令短期业绩承压，但出口如医疗设备（内窥镜、肾透析设备、输血设备、X光管）、高值耗材（假牙、人工关节等）、起搏器、血管支架）、抗生素（头孢菌素、青霉素、红霉素、林可霉素）、麻醉药（普鲁卡因）等稳步推进，上市公司医院、其他生物制品、中药、化学制剂板块有望占据主导地位。

二是海外业绩共振效应增强，GLP-1相关药物快速放量，阿尔茨海默病新药临床数据显着，国内领先同类布局有望分享红利。 建议继续关注GLP-1产业链、阿尔茨海默病新药等热点话题。

财新证券10月医药生物行业月报指出，受COVID-19防控需求减少、出口疲软、行业竞争加剧、原材料价格变化等因素影响，医药生物行业整体业绩增长2023年上半年医药生物板块面临压力。

上述报告认为，2023年第三季度医药生物板块整体业绩增长将持续承压，各板块业绩出现分化。 建议关注有望保持快速增长的细分方向：（1）临床价值高的产品，处于快速体量扩张阶段的创新药企； （2）受益于GLP-1药物需求增长的头条CXO企业，以及差异化优势明显、订单增长良好的二线CXO企业； （3）受益于常规诊疗需求增加的医疗服务企业，如零售药店、私立医院等； （4）产品销售渠道以受院外、医疗反腐败影响较小的中药OTC公司为主。

国金证券表示，经过长期调整以及基本面和政策预期的积累，医药板块底部特征明显。 随着行业政策风险的逐步出清以及院内、院内诊疗需求的改善，基本面、政策、资本有望形成合力，市场将加大配置。 医药行业走势强劲，三季报过后，医药板块的业绩和政策预期进一步企稳，更高层次的行情或将开启。